年初看跌 貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不大

    與去年相比，2019年304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格稍顯穩(wěn)定，年內(nèi)并未走出的大起大落行情，年末貿(mào)易商心態(tài)仍然悲觀，對(duì)于2020年開春行情普遍看跌，協(xié)議戶基本仍維持原協(xié)議量，小戶不做庫(kù)存，快進(jìn)快出為主。冬儲(chǔ)方面，仍然較高，對(duì)于冬儲(chǔ)沒(méi)有明顯計(jì)劃，304不銹鋼無(wú)縫管達(dá)到供需兩弱的局面，好在中美貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)緩解，宏觀最大利好有了更多的回旋余地。另一方面，環(huán)保限產(chǎn)多次提及禁止一刀切，在全球經(jīng)濟(jì)壓力下行的情況下，2019年環(huán)保限產(chǎn)趨于松動(dòng)。

    12月底，盡管各大鋼廠熱卷產(chǎn)線基本恢復(fù)正常，但仍然發(fā)貨不多，部分鋼廠計(jì)劃在1月10號(hào)以后發(fā)計(jì)劃。南北價(jià)差可操作性不大，在淡季波及下，304不銹鋼無(wú)縫管需求趨弱，貿(mào)易商成交量始終不大，在未有大規(guī)模冬儲(chǔ)情況下，19年1月份304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格仍然保持目前狀態(tài)，窄幅穩(wěn)中回落是大概率事件，但回落空間不大。

    2020年出口量或有轉(zhuǎn)好

    2019年出口量繼續(xù)壓縮，主要原因在于貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，給國(guó)內(nèi)出口造形成壓制。自18年出口后再創(chuàng)新低，達(dá)到近六年最低水平。而從宏觀面分析，2019年世界經(jīng)濟(jì)整體增速較上一年出現(xiàn)下滑，各國(guó)紛紛采取寬松的貨幣政策，9月份歐洲央行已經(jīng)降息10基點(diǎn)，我國(guó)也持續(xù)釋放流動(dòng)性超過(guò)3萬(wàn)億，而2020年伴隨經(jīng)濟(jì)周期回暖，開春304不銹鋼無(wú)縫管行情或可期，伴隨逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)發(fā)揮作用，降準(zhǔn)的外資進(jìn)入，2020年資金環(huán)境或進(jìn)一步強(qiáng)于2019年。另外，2019年年末中美貿(mào)易談判緩和信號(hào)日益價(jià)格，貿(mào)易戰(zhàn)明年緩和預(yù)期加強(qiáng)，而有有利于鋼材出口的回升。

    2019年下游汽車家電稍顯低迷 機(jī)械數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可

    2019年，下游汽車、家電行業(yè)受貿(mào)易戰(zhàn)影響繼續(xù)表現(xiàn)低迷，工程機(jī)械數(shù)據(jù)受國(guó)家基建投資影響，表現(xiàn)尚可。工程機(jī)械而言，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的要求將帶來(lái)基建投資增速回升。挖掘機(jī)銷量再創(chuàng)新高，總銷量已超上年總和。龍頭企業(yè)三一重工、中聯(lián)重科和徐工機(jī)械前三季度表現(xiàn)更是亮眼，凈利增長(zhǎng)均逾超過(guò)了五成。對(duì)即將來(lái)臨的2020年，增速上來(lái)看，保持2019年這種增速難度變大了，但畢竟基數(shù)大，從絕對(duì)體量和景氣度上應(yīng)該還是會(huì)保持一個(gè)比較高的位置。在基建上行、地產(chǎn)韌性的加持下，以及環(huán)保升級(jí)、治超、機(jī)齡等因素推動(dòng)下，預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)2020年還將保持正增長(zhǎng)。

    2020年304不銹鋼無(wú)縫管產(chǎn)量增速回落或成現(xiàn)實(shí)

    2019年304不銹鋼無(wú)縫管產(chǎn)能迅速升高，受制于全年出口數(shù)據(jù)以及下游汽車、家電等行業(yè)表現(xiàn)欠佳，需求端并未及時(shí)跟進(jìn)匹配，使得價(jià)格出現(xiàn)沖高回落，304不銹鋼無(wú)縫管利潤(rùn)繼續(xù)壓縮。2020年，產(chǎn)能增速回落或?yàn)榇蟾怕适录?。因?yàn)?019年的中國(guó)粗鋼總量需求已經(jīng)達(dá)到10億噸，這就使得對(duì)比基數(shù)有了很大提高。在這種情況下，新一年內(nèi)需求增速每提高一個(gè)百分點(diǎn)，都要求更多的絕對(duì)數(shù)量予以支撐。因此，雖然2020年304不銹鋼無(wú)縫管需求繼續(xù)增長(zhǎng)，但其增速都會(huì)回落，無(wú)論是其總量需求，還是表觀消費(fèi)，其增長(zhǎng)速度都將比上年回落2-3個(gè)百分點(diǎn)，甚至更多。

    綜上所述，2020年國(guó)內(nèi)304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格仍然面臨環(huán)保限產(chǎn)力度、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貿(mào)易戰(zhàn)走勢(shì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否衰退等諸多不確定因素，單邊行情難以顯現(xiàn)，總體仍然保持寬幅震蕩走勢(shì)，但考慮到2020年在全球經(jīng)濟(jì)壓力回暖，國(guó)內(nèi)利好政策持續(xù)，而當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)和緩信號(hào)加強(qiáng)是為利好。而產(chǎn)量方面，19年增產(chǎn)較大的情況下，2020年產(chǎn)能增速或有回落可能，綜合而言利好大于利空，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格或較19年有所揚(yáng)升。