9月份，在外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、宏觀政策協(xié)同發(fā)力、供給釋放力度逐步增強(qiáng)、傳統(tǒng)旺季需求恢復(fù)力度有限、市場成交表現(xiàn)分化、成本支撐維持韌性、貿(mào)易摩擦加劇的影響下，國內(nèi)不銹鋼焊管市場呈現(xiàn)了震蕩趨弱的行情，不銹鋼焊管企業(yè)盈利空間有所收窄。展望10月份，不銹鋼焊管行業(yè)仍處需求旺季，鋼企經(jīng)營狀況如何演變？預(yù)計(jì)2025年10月份不銹鋼焊管行業(yè)盈利空間或繼續(xù)收縮。

    2025年9月份，隨著原料價(jià)格逐步上漲，帶動(dòng)即期、兩周、四周庫存原料測算月均成本持續(xù)上升。隨著原料價(jià)格上漲逐步趨穩(wěn)，不銹鋼焊管庫存周期越長，成本升幅越高。

    從周期上來看，9月份因原料庫存周期變化成本方面均存在一定升幅，而不銹鋼焊管價(jià)格呈現(xiàn)下跌，因此在噸鋼材盈利方面均有一定回落。

    總的來說，在品種材價(jià)格高位回落，以及生產(chǎn)成本逐步上移的共同影響下，9月份品種材即期、兩周、四周庫存原料測算噸鋼毛利均有所轉(zhuǎn)差；預(yù)計(jì)9月份統(tǒng)計(jì)公布的不銹鋼焊管企業(yè)利潤數(shù)據(jù)較上月有所轉(zhuǎn)弱。

    10月份不銹鋼焊管行業(yè)面臨的形勢仍然復(fù)雜多變。從國外環(huán)境來看，全球制造業(yè)PMI雖有所回落，但波動(dòng)幅度不大，表明全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢相對平穩(wěn)，三季度全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度較二季度有所提升。同期，我國制造業(yè)外需景氣度略有改善，我國制造業(yè)出口訂單指數(shù)在收縮區(qū)間繼續(xù)回升，主要受“新三樣”優(yōu)勢持續(xù)鞏固、傳統(tǒng)出口重點(diǎn)裝備行業(yè)穩(wěn)定發(fā)力以及出口市場多元化策略繼續(xù)推進(jìn)等因素的帶動(dòng)，制造業(yè)出口需求下降勢頭有所收窄。

    從不銹鋼焊管行業(yè)供給端來看，國內(nèi)不銹鋼焊管市場正處于旺季需求釋放的關(guān)鍵階段，但全國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出來的下游需求情況并不樂觀，疊加“反內(nèi)卷”及控產(chǎn)政策影響，歷年下半年粗鋼產(chǎn)量均呈現(xiàn)低位釋放局面，預(yù)計(jì)9、10月份國內(nèi)不銹鋼焊管產(chǎn)量或?qū)⒕S持相對低位。

    從需求端來看，10月份，處于“銀十”傳統(tǒng)需求旺季，建筑工程項(xiàng)目建設(shè)將有所恢復(fù)，不銹鋼焊管需求將有所回升，制造業(yè)用鋼需求或平穩(wěn)釋放。

    從成本端來看，9月份原料均價(jià)繼續(xù)上漲，不銹鋼焊管月均生產(chǎn)成本小幅上移，成本對不銹鋼焊管價(jià)格支撐有所增強(qiáng)。10月份以來，隨著焦炭第一輪提漲落地，鐵礦石價(jià)格保持堅(jiān)挺，不銹鋼焊管生產(chǎn)成本再次上移。

    綜合來看，10月份國內(nèi)不銹鋼焊管市場仍受到多重因素影響，中美關(guān)稅談判不確定性增加，下游需求釋放力度不及預(yù)期，不銹鋼焊管社會庫存壓力仍然偏大，雖供應(yīng)端維持相對低位，成本支撐有所增強(qiáng)，但供需關(guān)系變化仍有待觀察。預(yù)計(jì)2025年10月份國內(nèi)不銹鋼焊管市場或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢震蕩的運(yùn)行態(tài)勢，均價(jià)與上月相比或繼續(xù)下滑。

    從鋼企盈利來看，2025年10月份不銹鋼焊管市場弱勢震蕩運(yùn)行態(tài)勢，不銹鋼焊管均價(jià)較上月或?qū)⒗^續(xù)下移，在原料成本保持高位韌性的形勢下，預(yù)計(jì)10月份鋼企經(jīng)營利潤仍面臨回落壓力。