近幾日304L不銹鋼管市場漲不動，跌不暢，進入無限消耗的低迷局面。值得注意的是，產量高供給與結構分化特征繼續(xù)顯現(xiàn)，表現(xiàn)在鐵水流向工業(yè)品種。短期來看，304L不銹鋼管廠減產主要源于階段性檢修及鐵水轉移，尚未進入主動去產能周期。

    從需求來看，內需偏弱，但海外托底。鋼材出口仍呈現(xiàn)高增長態(tài)勢，尤其是鋼坯逆勢大幅增長，盡管9月份環(huán)比8月份有一定回落，但總體年內創(chuàng)新高的局面，說明了內需向外轉移的勢頭不可避免。下一步，304L不銹鋼管市場比較敏感鋼材出口和相關貿易威脅，目前鋼材總量出口強勁。

    國內方面，9月PMI新增訂單指標環(huán)比回升，年末終端趕工需求釋放使10-11月成為年內需求較好的階段，304L不銹鋼管表需有一定程度回升，顯示旺季韌性尚存。但需求受資金制約明顯，工地回款不暢、專項債發(fā)行放緩導致基建托底效應減弱，房地產投資低迷更使建筑業(yè)缺乏增量驅動，提升的空間有限。

    總體上，在政策預期以及外部因素擾動情況下，304L不銹鋼管價格深跌風險較低。但上行驅動同樣不足。

    從目前304L不銹鋼管市場運行狀況來看，鋼市仍然偏弱，只不過現(xiàn)貨價格比盤面略穩(wěn)。在疲弱的建筑業(yè)影響之下，市場對304L不銹鋼管需求的預期不強，板材盡管下游表現(xiàn)稍好，但產量和庫存也處于當季同期相對高位，供需矛盾仍然存在。目前304L不銹鋼管市場基本面路徑較為清晰，市場關注焦點在于政策預期以及出口形勢，尤其后者對304L不銹鋼管影響較大，并一定程度上取決于特朗普月底的表現(xiàn)。從資金上看，目前304L不銹鋼管表現(xiàn)偏謹慎，等待形勢進一步明朗。