2018年，TP316L不銹鋼管需求總體穩(wěn)定，但有幾件大事仍然需要引起廣大投資者的注意。首先，在TP316L不銹鋼管行業(yè)去產(chǎn)能取得重大突破和決定性勝利后，要嚴(yán)禁新增產(chǎn)能死灰復(fù)燃，在鋼廠利益好轉(zhuǎn)后要尤其注意。其次是，鋼企資本結(jié)構(gòu)尚未優(yōu)化，負(fù)債率偏高，不把負(fù)債率降下來，就難以擺脫給銀行“打工”的情況。第三，要確保行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。2017年鋼企共同努力、加強(qiáng)自律，確保了TP316L不銹鋼管行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

2018年TP316L不銹鋼管市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的前提需要注意以下幾點(diǎn)：首先是供需平衡，把握住生產(chǎn)節(jié)奏。其次是在TP316L不銹鋼管價(jià)格上不希望大起大落，價(jià)格合理回歸和價(jià)位合理運(yùn)行是鋼企平穩(wěn)運(yùn)行的合理保障。三是進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格與鋼廠效益關(guān)系極大，要加強(qiáng)礦企與鋼企的協(xié)調(diào)機(jī)制，要加快進(jìn)行鋼企轉(zhuǎn)型升級(jí)，從戰(zhàn)略層面明確了中國(guó)鋼鐵工業(yè)在新時(shí)代的戰(zhàn)略定位和目標(biāo)——中國(guó)鋼鐵工業(yè)既大又強(qiáng)。

一、從產(chǎn)量和環(huán)?？碩P316L不銹鋼管供需

產(chǎn)量，TP316L不銹鋼管價(jià)格的上漲讓大家擔(dān)心價(jià)格的上漲是否會(huì)讓部分停產(chǎn)企業(yè)死灰復(fù)燃。我們的觀點(diǎn)是不會(huì)。根據(jù)實(shí)地調(diào)研，大部分山東鋼廠的產(chǎn)能利用率已經(jīng)高達(dá)90%以上，不再有提高的能力，新增產(chǎn)能也沒有可能性。如果有高爐置換，產(chǎn)能也只能更低，不會(huì)增加。唐山的高爐開工率已經(jīng)維持了較長(zhǎng)時(shí)間沒有變動(dòng)。

環(huán)保方面，政策非常嚴(yán)格，鋼企和政府都積極響應(yīng)。目前距離采暖季還有三個(gè)月，環(huán)保人員已經(jīng)提前進(jìn)駐鋼廠，部分鋼廠已經(jīng)開始有意識(shí)的減產(chǎn)，環(huán)保政策只可能更嚴(yán)格。

環(huán)保限產(chǎn)范圍會(huì)大于“2+26”城市，比如山東日照，本身不在限產(chǎn)范圍內(nèi)，有1400萬噸產(chǎn)量，也會(huì)受到限產(chǎn)影響。

地方政策對(duì)中央文件的執(zhí)行會(huì)更加嚴(yán)格。環(huán)保是一條絕對(duì)不能觸碰的紅線，一旦觸碰，對(duì)地方政府官員的處罰會(huì)非常嚴(yán)格。比如中央會(huì)對(duì)PM2.5進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，天津兩位官員，以及山東的部分科級(jí)干部都因?yàn)榄h(huán)保執(zhí)行不力而被免職。

TP316L不銹鋼管企業(yè)對(duì)環(huán)保政策的執(zhí)行非常嚴(yán)格。企業(yè)愿意配合地方政府主動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，而且目前TP316L不銹鋼管產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)較大，鋼廠不愿意觸碰政府的環(huán)保政策。

環(huán)保限產(chǎn)的定量測(cè)算中，“26+2”中的鋼產(chǎn)量主要集中在唐山、邯鄲、石家莊、安陽，占產(chǎn)能得74%。按最悲觀的預(yù)算，限產(chǎn)也達(dá)到了全國(guó)產(chǎn)量的9.8%?？傊?、TP316L不銹鋼管的基本面非常好、環(huán)保限產(chǎn)后續(xù)超預(yù)期的可能性非常大。

二、TP316L不銹鋼管價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)收益逐步回暖

不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)分析人士表示，今年以來隨著TP316L不銹鋼管市場(chǎng)的持續(xù)回暖，價(jià)格大幅上漲，大多數(shù)鋼企的經(jīng)濟(jì)效益也繼續(xù)好轉(zhuǎn)，鋼企的長(zhǎng)期虧損，依靠國(guó)家補(bǔ)貼的狀態(tài)已經(jīng)一去不復(fù)返。在2018年TP316L不銹鋼管市場(chǎng)需求總體平穩(wěn)的背景下，隨著基本面的持續(xù)改善，當(dāng)前板塊后市也已被機(jī)構(gòu)所看好。

在各主要指數(shù)全面上漲的市場(chǎng)，黑色系板塊以上揚(yáng)的走勢(shì)，吸引到了眾多目光，成為市場(chǎng)中最受關(guān)注的板塊。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來隨著TP316L不銹鋼管市場(chǎng)的持續(xù)回暖，鋼價(jià)大幅上漲，大多數(shù)鋼企的經(jīng)濟(jì)效益也繼續(xù)好轉(zhuǎn)，一些長(zhǎng)期虧損的鋼企也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。而對(duì)于明年TP316L不銹鋼管行業(yè)的走勢(shì)。2018年應(yīng)該是鋼鐵行業(yè)在2016年走出低谷、2017年穩(wěn)中向好基礎(chǔ)上持續(xù)穩(wěn)固的一年。而在各方預(yù)期2018年TP316L不銹鋼管市場(chǎng)供需總體平穩(wěn)的背景下，板塊后市當(dāng)前也已被機(jī)構(gòu)所看好。

2018年TP316L不銹鋼管市場(chǎng)運(yùn)行邏輯，供需矛盾在緩解，由原來的供需缺口，到未來的相對(duì)富裕。鋼鐵出口會(huì)邊際增長(zhǎng)，生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)常態(tài)回歸。

未來TP316L不銹鋼管行業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，綠色、節(jié)能、穩(wěn)健是行業(yè)發(fā)展的主旋律。對(duì)于TP316L不銹鋼管行業(yè)來說未來會(huì)有幾個(gè)發(fā)展方向：一個(gè)是電爐鋼的占比逐步提升；一個(gè)是品種結(jié)構(gòu)變化，特鋼和一些優(yōu)鋼的比例會(huì)提升；此外，行業(yè)集中度未來也會(huì)提升。企業(yè)負(fù)債率，今年TP316L不銹鋼管行業(yè)略微下降，但是距離目標(biāo)60%存在一定距離。

三、利潤(rùn)高企，投資者鋼廠情緒變化大

1.投資者的情緒變化

目前TP316L不銹鋼管的倉位比較集中。部分投資者重倉，部分持倉很少。在價(jià)格的持續(xù)波動(dòng)中，部分重倉投資者繼續(xù)持倉，而持倉較少的投資者平倉。重倉的投資者可以繼續(xù)持有，漲價(jià)目前只走到了2/3或1/2的階段，后續(xù)空間仍然很大。TP316L不銹鋼管市場(chǎng)情緒依然偏樂觀。

2.實(shí)體企業(yè)情緒

鋼廠和貿(mào)易商都在積極的提價(jià)。下游需要補(bǔ)倉，這是促進(jìn)漲價(jià)的一大因素。整個(gè)TP316L不銹鋼管企業(yè)的情緒比較樂觀。錯(cuò)峰生產(chǎn)的計(jì)劃是今年內(nèi)比較早“2+26”城市限產(chǎn)的政策。由于中鋼協(xié)的跟進(jìn)和調(diào)控，TP316L不銹鋼管市場(chǎng)對(duì)價(jià)格有了新的預(yù)期。無論是從中鋼協(xié)還是發(fā)改委的講話來看，都只是遏制惡意操作，但基本沒有對(duì)TP316L不銹鋼管價(jià)格壓制和產(chǎn)量放松的趨勢(shì)。最近TP316L不銹鋼管市場(chǎng)情緒已經(jīng)開始恢復(fù)。所以還是要看基本面本身的變化。