伴隨著會(huì)議勝利召開，中美新一輪談判則正式拉開帷幕，宏觀擾動(dòng)的因素全部落地，904L不銹鋼管行業(yè)重歸基本面。房地產(chǎn)投資開工銷售全面走弱，鋼廠成材出貨一般，拖累904L不銹鋼管價(jià)格偏弱運(yùn)行。當(dāng)前多數(shù)鋼企904L不銹鋼管銷售情況不佳利潤(rùn)被壓縮，給原料端讓利意愿較小。焦企盈利持續(xù)壓縮，本周全國(guó)平均噸焦盈利下降，主流焦企第二輪提漲計(jì)劃下周一或?qū)?zhí)行。

    當(dāng)前部分904L不銹鋼管廠處于虧損狀態(tài)，焦炭提漲進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間。若鋼廠無法通過提價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本，可能被迫減產(chǎn)或限產(chǎn)，減少市場(chǎng)供應(yīng)，對(duì)904L不銹鋼管價(jià)格形成支撐。若提漲落地后鋼廠減產(chǎn)，而需求端保持穩(wěn)定或略有增長(zhǎng)，供需關(guān)系可能改善，推動(dòng)904L不銹鋼管價(jià)格上漲。利好鋼價(jià)走勢(shì)。

    期鋼盤面窄幅震蕩，904L不銹鋼管終端弱需求依舊施壓，疊加雙焦沖高后小幅回落，成材期價(jià)亦不同程度回落。

    近期宏觀層面多空交織，904L不銹鋼管市場(chǎng)整體趨于謹(jǐn)慎。“五五新聞發(fā)布會(huì)”雖未直接提及“反內(nèi)卷”，房地產(chǎn)政策則延續(xù)“托而不舉”的總基調(diào)，整體會(huì)議釋放的增量信息有限，對(duì)904L不銹鋼管市場(chǎng)影響中性。國(guó)際層面，中美高層經(jīng)貿(mào)磋商，釋放些許積極信號(hào)；但歐盟對(duì)俄制裁波及部分中國(guó)企業(yè)，為外部環(huán)境增添變數(shù)。綜合來看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)904L不銹鋼管需求復(fù)蘇動(dòng)能依然偏弱。在缺乏超預(yù)期政策利好的背景下，需警惕904L不銹鋼管市場(chǎng)因預(yù)期落空而帶來的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。