本周國內不銹鋼管價格在上周末沖高后顯現趨弱跡象，市場觀望情緒明顯提升，臨近周末限產消息再起，疊加人民銀行3000億元逆回購釋放流動性等利好消息，不銹鋼管市場炒作氣氛升溫，整體市場呈現先抑后揚走勢。成交亦有所好轉，部分地區(qū)出現惜售。

    本周國內不銹鋼管市場運行節(jié)奏和預期出現較大的變化，尤其后半期表現明顯，市場主要因素由圍繞兩會政策不及預期、中美貿易 戰(zhàn)再起以及供需端產量增+去庫放緩的邏輯向環(huán)保預期再加強轉變。

    在利空消化過后，利多似又有抬頭跡象，那么是否意味著，不銹鋼管市場還會再沖新高，后期持續(xù)上升空間大不大呢？還是在短暫的拉升過后重回震蕩？

    首先，從周末刷圈的《唐山市6月份空氣質量強化保障方案》來看，與前期僅限燒結相比，此次涉及到高爐，部分企業(yè)限產比例達到30-50%，按當前唐山地區(qū)高爐產能利用率90%左右來核算，鐵水影響量大概在每天6-6.5萬噸，后期重點關注實際執(zhí)行情況，若嚴格執(zhí)行有望加快鋼廠庫存的去庫速度，對價格行情也將繼續(xù)起到提振作用。反之，若像一上次前一天公布，后一天撤消，或執(zhí)行不到位，實際影響將大打折扣。

    從近期供需結構來看，產量繼續(xù)處于上升區(qū)間，不銹鋼管表需尚可，但去庫速度出現放緩跡象，鋼廠甚至出現不降反增的情況。上周庫存為下降45萬噸，本周出現了增長，這是鋼廠建筑鋼材庫存自2月上旬開始下降以來的首次增長。

    此外，本周資本端向下打壓意愿不大，借助消息面炒作相對明顯，同時利用不銹鋼管市場普遍預期“|會后”出現調整行情逆向反手做多，但目前不銹鋼管市場謹慎觀望氣氛尚未完全消除，后期供需壓力不降反增，大環(huán)境并未因為限產而發(fā)生根本性改變，要重點關注利多消化過后，這部分資金獲利了結的可能。

    目前不銹鋼管市場運行節(jié)奏暫時改變，市場仍有上漲的可能，但持續(xù)向上空間有限，不排除個別時間段有沖高回落的可能。