不銹鋼管企業(yè)后期供給收縮預(yù)期增強。疊加冬儲節(jié)奏逐步啟動，多空因素交織，在資本的推動與博弈中，不銹鋼管價格將如何演繹？

    在成本支撐持續(xù)弱化、需求端難以實質(zhì)性改善的背景下，焦炭市場缺乏上漲動力，五輪提漲落地?zé)o望后，價格將正式進入提降周期，利空不銹鋼管價格。

    當(dāng)不銹鋼管廠盈利率下滑，尤其是接近虧損邊緣時，不銹鋼管廠為減少虧損會主動降低生產(chǎn)負(fù)荷、減少鐵水產(chǎn)量或進行檢修。利好不銹鋼管價格。

    隨著冬季深入，不銹鋼管供需結(jié)構(gòu)弱平衡，基本面矛盾仍逐步累積，不銹鋼管市場投機需求謹(jǐn)慎。今日期貨主力維持窄幅震蕩運行，主力移倉加速進行。

    不銹鋼管現(xiàn)貨市場情緒表現(xiàn)一般，當(dāng)前需求不佳，供需基本面矛盾仍存，加之雙焦持續(xù)弱勢，拖累不銹鋼管價格，市場缺乏上漲驅(qū)動，不銹鋼管現(xiàn)貨貿(mào)易商采購較為謹(jǐn)慎，成交整體一般。

    當(dāng)前不銹鋼管市場呈現(xiàn)出“宏觀預(yù)期”與“產(chǎn)業(yè)承壓”的雙重格局。一方面，海外美聯(lián)儲降息預(yù)期攀升，國內(nèi)多地加大對企業(yè)金融支持，宏觀氛圍整體偏暖；另一方面，五大材數(shù)據(jù)顯示庫存與表觀需求同步下降、產(chǎn)量不降反增，淡季特征顯著，不銹鋼管價格短期仍面臨現(xiàn)實壓力。

    從供應(yīng)端看，不銹鋼管廠盈利率已進一步下滑至35%，停產(chǎn)檢修范圍逐步擴大，同時，鐵礦石與雙焦等原料價格走弱，成本支撐有所松動，也對不銹鋼管價格形成拖累。后期持續(xù)關(guān)注鋼企減產(chǎn)變化。