12月出口較快增長(zhǎng)但增速有所回落，不銹鋼管外部需求邊際轉(zhuǎn)弱；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速快速回落，且為年內(nèi)最低值，反映消費(fèi)需求依然較弱。

   整體宏觀經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)端有所好轉(zhuǎn)，但外部需求面臨邊際回落，不銹鋼管國(guó)內(nèi)需求尚未明顯改善，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行趨勢(shì)未止，商品房銷售面積降幅再次擴(kuò)大，基建投資發(fā)力尚顯不足，消費(fèi)需求恢復(fù)弱于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)仍面臨需求收縮壓力。

   一季度基建有望發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，不銹鋼管需求擴(kuò)張的概率較高；房地產(chǎn)投資下行趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，新開(kāi)工及施工面積持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，春節(jié)后房地開(kāi)發(fā)建設(shè)用鋼需求季節(jié)性回暖，但不銹鋼管需求強(qiáng)度的季節(jié)性改善預(yù)計(jì)偏弱。

   隨著不銹鋼管成本壓力緩解，制造業(yè)生產(chǎn)增速有所回升，主要用鋼行業(yè)中，汽車業(yè)同比轉(zhuǎn)正，通用設(shè)備、專用設(shè)備、電氣機(jī)械和器材等行業(yè)均保持一定增長(zhǎng)。先行指標(biāo)來(lái)看，12月制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間，但連續(xù)兩個(gè)月回升，制造業(yè)用鋼需求有望保持韌性。

   總體來(lái)看，不銹鋼管需求收縮的壓力有所緩解，后期改善的預(yù)期有所增強(qiáng)，不確定性或更多在于房地產(chǎn)方面，需關(guān)注房地產(chǎn)投資超預(yù)期回落對(duì)不銹鋼管需求帶來(lái)的影響。