本周國內不銹鋼無縫管市場有兩個運行特點，一是，價格形態(tài)呈現(xiàn)先漲后落走勢，二是，品種輪動效應明顯。從價格形勢來看，本周前期不銹鋼無縫管市場承接漲勢，唐山限產(chǎn)+資本面炒作的余溫，推動不銹鋼無縫管有個摸高的過程，鐵礦石、焦炭及期貨成功突破前期壓力位，創(chuàng)出逾10個月高位。不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場價格亦隨之向上抬高，部分地區(qū)成交一度呈現(xiàn)火爆+惜售的操作。

    好景不長，臨近周末，利好不及預期+市場恐高情緒+資本面臨獲利了結等因素共同發(fā)酵，不銹鋼無縫管市場出現(xiàn)高位調整信號，與此同時，市場交投氣氛趨向清淡，不銹鋼無縫管現(xiàn)貨成交現(xiàn)走弱跡象，期現(xiàn)開始同步走低，尤其不銹鋼無縫管一度出現(xiàn)跳水行情。

    那么是否意味著不銹鋼無縫管調整行情已經(jīng)來臨，淡季效應已經(jīng)顯現(xiàn)？有兩點需要關注：

    一個是來自不銹鋼無縫管市場本身供需端的重要信號，去庫拐點何時出現(xiàn)。

    目前來看，去庫速度在上周小幅放緩過后，本周重歸正常，以建筑鋼材為例，截至6月5日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了883.92萬噸，比上周末減48.94萬噸，幅度5.25%，比上周同期加快了0.63個百分點。

    尤其建筑鋼材鋼廠庫存由增轉降，據(jù)統(tǒng)計，6月5日全國主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量524.4萬噸，比上周減少45.7萬噸，環(huán)比下降8.0%。降庫量與上周相比增60.04萬噸，降幅與上周相比提高了10.6個百分點，表明市場需求韌性依然較強，華北地區(qū)受雄安新區(qū)建設提振，市場趕工需求尚在，庫存甚至有缺貨的情況。但長江中下游等華東和華南地區(qū)受今年梅雨季節(jié)提前影響，部分地區(qū)已進入雨季，對采購需求及運輸將產(chǎn)生較大影響，今年南北方會出現(xiàn)一定節(jié)奏上的分化。

    而不銹鋼無縫管總體庫存仍高于去年同期50%以上，按照當前的去庫速度壓力依然較大。一旦產(chǎn)量持續(xù)上升，而去庫放慢，市場后半期壓力會加大。從當前供給端來看，鋼廠產(chǎn)量依然處于高位。剔除淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)能置換已拆除不銹鋼無縫管企業(yè)的高爐數(shù)量后，樣本不銹鋼企業(yè)高爐開工率達到93.89％，比上周提升0.63個百分點。

    從不銹鋼無縫管市場運行的節(jié)奏來看，本輪上漲已經(jīng)接近拐點。此波行情自4月初開始成形，至今已連續(xù)上漲3個月。隨著需求的季節(jié)性來臨，不銹鋼無縫管市場關于見頂或拐點的預期正在加強，后期風險加大的信號也越來越強，大方向6月份不銹鋼無縫管市場以先漲后落行情幾率較大。

    短期來看，不銹鋼無縫管市場在過快拉漲后，恐高情緒尚未完全釋放，需要階段性回調來釋放壓力，因此下周仍有調整的可能。

    但目前仍然處于上升趨勢的尾巴，還沒有完全走完這波行情，持續(xù)的大幅度調整條件不足，且雖然調整暫未出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象，不銹鋼無縫管市場有序減倉，整體表現(xiàn)的比較有節(jié)制，高點與低點振幅不足百元，在恐高情緒宣泄過后，不排除個別時間段出現(xiàn)跌后回漲的可能。