而在十年前的2008年，期貨期價(jià)同樣在刷新階段新高后迎來(lái)大跌。這兩次走勢(shì)背后的主導(dǎo)邏輯有何異同？2008年、2018年期貨兩次大漲后大跌走勢(shì)背后都是304不銹鋼管供給與需求矛盾的演繹。

2008年上半年，在國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格以及焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲的推動(dòng)下，304不銹鋼管生產(chǎn)運(yùn)輸次序不正常，國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)攀高；同時(shí)，各種原料價(jià)格以及煤電油運(yùn)等綜合成本亦不斷上升，304不銹鋼管價(jià)格與原料價(jià)格形成相互助漲的循環(huán)關(guān)系，歷史最高價(jià)格也因此被不斷刷新。政策出手疊加淡季需求較弱，階段性供應(yīng)過剩矛盾凸顯。6-8月份，國(guó)家宏觀調(diào)控發(fā)力房地產(chǎn)等行業(yè)迅速降溫，304不銹鋼管終端需求迅速減弱。在國(guó)家不斷強(qiáng)化宏觀調(diào)控、控制固定資產(chǎn)投資、持續(xù)上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率的情況下，市場(chǎng)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，但普遍認(rèn)為在高成本的支撐下，價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)過大的回落。而9月金融危機(jī)席卷全球，市場(chǎng)恐慌心理迅速蔓延，貿(mào)易商降價(jià)甩貨，終端用戶觀望心理進(jìn)一步增強(qiáng)，貿(mào)易商的恐慌與終端用戶的觀望將304不銹鋼管需求萎縮的程度進(jìn)一步放大，持續(xù)一年半時(shí)間上漲在3個(gè)月就前功盡棄。

2018年則是在不同的環(huán)境發(fā)生同樣的故事。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利推高304不銹鋼管價(jià)格。在需求整體保持下降狀態(tài)下，國(guó)家啟動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對(duì)鋼鐵、煤炭等行業(yè)過剩產(chǎn)能下狠手。進(jìn)入到2018年三季度之后，市場(chǎng)宏觀預(yù)期開始明顯變差，對(duì)于汽車消費(fèi)下降問題、房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期下降等問題開始集中爆發(fā)，但在旺季需求支撐下304不銹鋼管價(jià)格僅是緩慢下跌。進(jìn)入11月份之后，盡管有采暖季政策支持還有北方較為嚴(yán)重的霧霾天氣影響，但304不銹鋼管價(jià)格由于宏觀頂、需求頂、政策頂疊加因素，價(jià)格開啟快速下跌階段。

304不銹鋼管價(jià)格跌勢(shì)是否繼續(xù)？回顧2008年期貨行情，從下跌開始到跌破上行趨勢(shì)線也是非常的糾結(jié)，但在突破趨勢(shì)線之后的一個(gè)多月時(shí)間中，價(jià)格跌勢(shì)迅猛。反彈僅僅過去一周時(shí)間，304不銹鋼管價(jià)格重新進(jìn)入到下跌通道。