春節(jié)后，受到高庫存滯壓疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)隱患等多重利空因素影響，不銹鋼管價格曾出現(xiàn)大幅度回調(diào)。

不銹鋼管社會庫存一度創(chuàng)出歷史新高，導(dǎo)致今年庫存大量積壓的原因有三：其一，今年鋼貿(mào)商對年后不銹鋼管市場趨勢整體看好，冬末春初進(jìn)行了大規(guī)模的投機(jī)性儲備。這一點在春節(jié)后庫存結(jié)構(gòu)中有明顯體現(xiàn)，不銹鋼管社會庫存大幅度增長但鋼廠庫存保持低位。受預(yù)期、利潤和鋼廠冬儲政策的吸引下，鋼貿(mào)蓄水池功能被再度打開。其二，旺季不銹鋼管需求啟動未達(dá)預(yù)期。3月15日是采暖季限產(chǎn)政策的截止日，長達(dá)5個月的環(huán)保政策不僅制約了供給端的釋放，也壓制了一部分早春下游需求的啟動。再疊加兩會因素，華北地區(qū)多個城市在3月15日之前工地都處于停工狀態(tài)。其三，受成交不及預(yù)期的影響，季節(jié)性因素較強(qiáng)的不銹鋼管庫存積壓直接爆表。

因需求啟動較晚，不銹鋼管社會庫存在今年3月中下旬才出現(xiàn)下降，但目前降速正在加快。上周，全國29個重點城市不銹鋼管社會庫存下降，創(chuàng)出近年來單周去庫存最大值。庫存的加速去化，說明不銹鋼管市場需求正在加快復(fù)蘇。

從不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)的市場調(diào)研情況來看，工地在3月15日限工令結(jié)束后開始動工，前期多停留在土石方階段，3月末開始恢復(fù)用鋼采購。另外，前期一些基建項目等兩會定調(diào)，各地方明確了今年建設(shè)項目目標(biāo)、工作任務(wù)之后，也陸續(xù)開始正式采購。還有部分之前在高價位保持觀望的下游用鋼企業(yè)，在不銹鋼管價格出現(xiàn)超跌后出手備采。

目前基建和建筑業(yè)仍是用鋼的主要下游。考慮到今年的環(huán)保局勢，預(yù)計年內(nèi)開工的月份可能被集中壓縮在3月中旬到10月中旬之間，因此需求采購也會出現(xiàn)相對集中的現(xiàn)象。預(yù)計在不銹鋼管市場需求如此強(qiáng)勁放量的表現(xiàn)下，未來幾周不銹鋼管社會庫存仍將快速下降。