春節(jié)過(guò)后，不銹鋼管價(jià)格連續(xù)上漲。國(guó)內(nèi)多家鋼廠在新一期價(jià)格政策中上調(diào)了部分品種的價(jià)格，表明了鋼廠對(duì)后市的信心。但也有鋼貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

據(jù)機(jī)構(gòu)近期對(duì)不銹鋼管廠商、市場(chǎng)人士調(diào)研顯示，業(yè)內(nèi)普遍對(duì)不銹鋼管上半年行情充滿期待，對(duì)部分重大基建項(xiàng)目用鋼需求表示看好。不過(guò)，并非所有人都滿懷信心。也有受訪人士提到，不銹鋼管價(jià)格高點(diǎn)可能出現(xiàn)在上半年，風(fēng)險(xiǎn)可能在5月份左右出現(xiàn)。

不銹鋼管高庫(kù)存的一部分因素來(lái)自于鋼貿(mào)商的囤貨，相當(dāng)一部分鋼貿(mào)商看好開工以后的下游需求。3月的第一周將是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，鋼貿(mào)商囤貨成本較高，若不銹鋼管庫(kù)存消化不及預(yù)期，價(jià)格或再現(xiàn)波動(dòng)。目前鋼貿(mào)商們對(duì)價(jià)格的分歧巨大，該人士認(rèn)為今年不銹鋼管市場(chǎng)還將依賴政策支撐，但政策具有不可預(yù)測(cè)性，對(duì)于下游需求并不樂(lè)觀。 出于對(duì)不銹鋼管價(jià)格起伏過(guò)大的擔(dān)憂，企業(yè)目前囤貨不多。

不銹鋼管高庫(kù)存除了市場(chǎng)年前主動(dòng)囤貨，還有一部分原因是去年11月份以來(lái)部分城市限制工地施工，尤其是今年1月份的低溫和冰雪天氣，導(dǎo)致中東部地區(qū)大面積停止施工，不銹鋼管需求受到很大影響，庫(kù)存增加。

春節(jié)后不銹鋼管需求會(huì)有一個(gè)集中性的釋放，疊加3月15號(hào)北方采暖季限產(chǎn)結(jié)束后供應(yīng)一時(shí)難以全面放開，短期內(nèi)對(duì)不銹鋼管價(jià)格謹(jǐn)慎看好。也要看到市場(chǎng)的隱憂，那就是庫(kù)存過(guò)高，不銹鋼管市場(chǎng)要有一個(gè)消化庫(kù)存的過(guò)程，如果漲幅過(guò)快將會(huì)遇到比較大的獲利兌現(xiàn)壓力。

今年不銹鋼管下游需求一方面受房地產(chǎn)以及PPP項(xiàng)目等基礎(chǔ)設(shè)施投資下滑的影響，需求有所減弱。另一方面也有需求的亮點(diǎn)，雄安新區(qū)建設(shè)進(jìn)入了實(shí)施階段，同時(shí)制造業(yè)的投資將會(huì)低位企穩(wěn)有所回升，這也會(huì)穩(wěn)定投資需求。今年的不銹鋼管需求不悲觀也不樂(lè)觀，或與去年基本持平。

近期唐山發(fā)布非采暖季限產(chǎn)征求意見(jiàn)，河南省公布2018年采暖季限產(chǎn)方案，要求鋼企限產(chǎn)30%以上。鋼鐵股超額收益的核心來(lái)自于供給 端，2018年供給端邏輯有望繼續(xù)強(qiáng)化。隨著2月底3月初需求旺季的正式啟動(dòng)，加之采暖季限產(chǎn)尚未結(jié)束，且部分地區(qū)非采暖季限產(chǎn)延續(xù)，不銹鋼管供需缺口或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)。屆時(shí)鋼鐵股春季行情有望進(jìn)入第二階段。