不銹鋼廠庫存量與304不銹鋼管價格走勢呈現(xiàn)較強的負相關性。上周廠內304不銹鋼管庫存量持續(xù)三周環(huán)比下降，并創(chuàng)下年內新低。上周，社會304不銹鋼管庫存量也處于年內最低水平，市場資源偏少，品種規(guī)格不全，是廠商淡季提價的主因。而形成當前低庫存的背后，還得看供需基本面。

從304不銹鋼管需求端來看，6月份國內建材成交量環(huán)比有所下滑，一方面，6月上半月建材價格回調，抑制下游工地采購積極性。另一方面，6月份進入多雨天氣，多少對工地施工也會產生影響。7月份進入高溫天氣，按歷史數據來看，也處于304不銹鋼管需求淡季。不過，由于國內制造業(yè)穩(wěn)中向好，基建投資仍快速增長，預計7月份304不銹鋼管需求環(huán)比波動不大，同比平穩(wěn)增長，好于往年傳統(tǒng)淡季。

不銹鋼現(xiàn)貨超市數據顯示，6月不銹鋼管生產及新訂單指數均加快擴張。6月建筑業(yè)新訂單指數及商務活動指數也加快擴張，表明建筑業(yè)需求較旺。盡管二季度基建投資增速或因基數抬高而放緩，但仍處較快增長。

從304不銹鋼管供給端來看，上文提到6月份建材需求環(huán)比有所下滑，但是6月下半月伴隨著不銹鋼廠庫存下降，建材價格出現(xiàn)反彈，主因可能是供給側結構性改革帶來的利好，包括“地條鋼”取締及落后產能淘汰。根據政府要求，6月底前地條鋼必須徹底取締，估計5月、6月份是中頻感應爐集中關停時段。

盡管6月全國粗鋼日均產量環(huán)比回升，但是往年“地條鋼”產量并不納入統(tǒng)計，實際6月粗鋼產量要低于上年同期。因高利潤刺激，7月份不銹鋼廠延遲檢修計劃，粗鋼產量環(huán)比難降，但也未能填補“地條鋼”取締后的供給缺口。主要是長流程企業(yè)高爐產能利用率高達90%，進一步上升空間有限，而電弧爐廠因技術及石墨電極產能不足，擴產也比較緩慢。

綜合來看，6月份304不銹鋼管市場呈現(xiàn)供不應求，分享供給側結構性改革紅利。7月份304不銹鋼管行業(yè)供給與需求環(huán)比變化均不大，供不應求格局延續(xù)，供給缺口何時填補可能要看電弧爐廠釋放進度。同時，304不銹鋼管庫存持續(xù)低位，宏觀經濟穩(wěn)中向好，市場流動性基本平穩(wěn)，市場心理預期開始向好，期貨貼水繼續(xù)修復，主流不銹鋼廠逐步提價，后期304不銹鋼管現(xiàn)貨市場或仍處于易漲難跌格局.