十一長(zhǎng)假過(guò)后，不銹鋼無(wú)縫管迎來(lái)“銀十”需求旺季，不銹鋼期貨主力合約節(jié)后均迎來(lái)顯著上漲，一改節(jié)前窄幅跌勢(shì)。此外，疊加10月唐山再度限產(chǎn)導(dǎo)致不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)提前補(bǔ)充原料庫(kù)存的影響，原材料端周內(nèi)漲幅繼續(xù)強(qiáng)于成品材。旺季需求普遍得到市場(chǎng)認(rèn)可，不銹鋼期貨市場(chǎng)增倉(cāng)明顯，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格亦在市場(chǎng)成交的帶動(dòng)下節(jié)節(jié)攀升。

綜合來(lái)看，進(jìn)入10月中下旬，旺季臨近尾聲，不銹鋼材以及鐵礦石價(jià)格難有更大的上漲空間，預(yù)計(jì)隨著不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)補(bǔ)庫(kù)結(jié)束以及外礦發(fā)貨和到貨保持?jǐn)U張，鐵礦石將率先回落。

從節(jié)后期現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈依然維持成材弱原料強(qiáng)的格局，進(jìn)而不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)煉鋼利潤(rùn)仍以下滑為主。另外，據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)了解，華東部分不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)節(jié)后利潤(rùn)有所恢復(fù)，但恢復(fù)空間有限。目前不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)煉鋼整體盈虧緊平衡，因此不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)生產(chǎn)積極性繼續(xù)回落，全國(guó)樣本鋼企以及百家中小型鋼企的開(kāi)工均有所回落，預(yù)計(jì)隨著10—11月不銹鋼無(wú)縫管去產(chǎn)能執(zhí)行深化以及不銹鋼企業(yè)主動(dòng)檢修增多，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)開(kāi)工將維持下降趨勢(shì)。

雖然不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)開(kāi)工有所下降，但在10月限產(chǎn)政策影響之下，企業(yè)仍然增加原料補(bǔ)庫(kù)，補(bǔ)庫(kù)成為節(jié)后鐵礦石走強(qiáng)的主要支撐因素。但受前期2—4周外礦發(fā)貨水平較高的滯后影響，目前鐵礦石到貨情況較好，環(huán)比有增，致使港口庫(kù)存水平回歸。目前受月初港口檢修的規(guī)律性影響，澳洲巴西發(fā)貨回落明顯，但此規(guī)律性并不影響下半年整體發(fā)貨的環(huán)比提升，這一點(diǎn)可以從下半年鐵礦石進(jìn)口不斷擴(kuò)張可見(jiàn)一二。因此，隨著此輪限產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)的結(jié)束，鐵礦石仍有較強(qiáng)的下行壓力。

節(jié)后不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)整體下游需求延續(xù)9月的旺季表現(xiàn)，不銹鋼材庫(kù)存水平環(huán)比下降。雖然10日以來(lái)日均成交量下降，但此水平好于9月同期。

綜上所述，本年度不銹鋼材需求旺季進(jìn)入收尾階段，預(yù)計(jì)后期不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲空間有限，但目前來(lái)看，供給側(cè)改革疊加不銹鋼廠檢修等因素仍然對(duì)目前不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)短期不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格振蕩運(yùn)行為主。而鐵礦石面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)較大，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)維持開(kāi)工下滑疊加限產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，將為空頭操作帶來(lái)較好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。