據(jù)報(bào)道：鎳年初至今的表現(xiàn)弱于其他金屬,且目前仍為我們的最末選擇

在有色金屬板塊中,鎳是我們最不看好的品種。而年初迄今鎳價(jià)的表現(xiàn)不及其他金屬,亦證明了我們此前的觀點(diǎn)。當(dāng)前鎳價(jià)比我們的年均價(jià)預(yù)測(cè)(17,800美元/噸)仍高出8%,因此我們?nèi)跃S持對(duì)鎳價(jià)的悲觀看法。基準(zhǔn)情形下精煉鎳的基本面依然疲弱,全球鎳礦的擴(kuò)產(chǎn)將導(dǎo)致供應(yīng)過剩,價(jià)格需要降低以抑制產(chǎn)能擴(kuò)張(鎳行業(yè)邊際生產(chǎn)商為中國的鎳生鐵生產(chǎn)企業(yè),他們的成本在18,000-20,000美元/噸)。從相對(duì)的角度來說,我們更看好鋁和鋅,而在當(dāng)前價(jià)位下對(duì)銅持中性看法但認(rèn)為其短期內(nèi)下行風(fēng)險(xiǎn)猶存。

主要上行風(fēng)險(xiǎn)來自于印尼的出口禁令

從供應(yīng)方面看,如果印尼從今年五月份開始限制鎳礦出口,則將成為鎳價(jià)主要的上行風(fēng)險(xiǎn)。2011年印尼鎳礦出口占到了全球精煉鎳供應(yīng)的近15%,這其中包括出口到中國的16萬噸(鎳含量計(jì),主要用于鎳生鐵生產(chǎn))。低品位小型鎳礦預(yù)計(jì)將受到較大的沖擊。但該情形不確定性較大,目前仍不足以使我們改變對(duì)總供給的預(yù)期。