盡管盤面創(chuàng)出階段性新低，但低位再次出現(xiàn)快速反彈，帶動衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨局部市場止跌回升，由此可以看出，衛(wèi)生級不銹鋼管價格下跌反反復(fù)復(fù)并不順暢，且下滑的空間也較為有限。目前衛(wèi)生級不銹鋼管市場供給端變化不大，即便北方恢復(fù)生產(chǎn)，但衛(wèi)生級不銹鋼管的產(chǎn)量回升空間不大，且價格較低、利潤轉(zhuǎn)負(fù)的情況下限制了電爐的產(chǎn)量。

    對于需求而言，衛(wèi)生級不銹鋼管需求正在驗(yàn)證階段，不宜過早產(chǎn)生需求悲觀論。需求恢復(fù)助主要體現(xiàn)在三個方面：一是季節(jié)性“金九銀十”需求，二是因7-8月份因高溫、暴雨、臺風(fēng)等極端天氣而推遲或停滯的項(xiàng)目，會在9月份集中復(fù)工和趕工，形成一波“補(bǔ)償性需求”，三是出口需求，鋼坯出口接單較好，成材出口壓力也不大。因此，9月份衛(wèi)生級不銹鋼管需求環(huán)比8月份必然會有所回升，這是季節(jié)性和政策推動的必然結(jié)果。這對成交量上升、庫存去化以及衛(wèi)生級不銹鋼管價格都會有一定支撐?；謴?fù)的強(qiáng)度和高度存在結(jié)構(gòu)性偏差，要考慮地產(chǎn)領(lǐng)域總量需求已經(jīng)無法回到過去的高峰水平，并且政策的利好存在滯后效應(yīng)。

    衛(wèi)生級不銹鋼管行情跌完了嗎？從今日表現(xiàn)來看，期鋼在低位反彈表明繼續(xù)下跌遇阻，現(xiàn)貨局部報價調(diào)高。在電爐高爐鋼坯不斷暴露虧損之際，市場開始重新審視衛(wèi)生級不銹鋼管估值。目前供需兩端都在恢復(fù)，因此庫存變化需要跟蹤到下周。不過，鐵礦金融敏感性強(qiáng)，近日走勢較強(qiáng)有提前炒美聯(lián)儲降息之意，且衛(wèi)生級不銹鋼管廠復(fù)產(chǎn)利于鐵礦需求。短時間看，經(jīng)歷了8月份以來的前高后低的價格變化，繼續(xù)下跌動力持續(xù)減弱，不宜繼續(xù)追空。