隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。伴隨著主要原料價格的持續(xù)下行，2024年4月份即期、兩周庫存原料測算成本呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，而四周庫存原料測算成本呈現(xiàn)波動下降特征。從月度均值表現(xiàn)來看，仍呈現(xiàn)下移態(tài)勢。

    2024年4月份鋼企噸鋼毛利不同周期有所分化

    隨著904L不銹鋼管市場價格的階段性反彈，原料價格的逐步回升，庫存周期越長，成本越低，盈利改善幅度越大。以四周原料庫存測算各品種的毛利表現(xiàn)來看，隨著前期原料價格的逐步見底，市場價格階段性反彈，4月份四周庫存原料測算品種毛利中，各品種毛利均有所改善。

    總的來說，在904L不銹鋼管價格階段性反彈，以及原料成本階段性底部反彈的共同影響下，預計2024年4月份904L不銹鋼管行業(yè)統(tǒng)計發(fā)布利潤數(shù)據(jù)狀況有所改觀。

    2024年4月份鋼鐵原料價格觸底回升，成本逐步上移

    4月份以來，下游需求逐步恢復，904L不銹鋼管價格階段性反彈，鋼廠生產(chǎn)積極性有一定回升，鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩上漲運行態(tài)勢。

    2024年5月份鋼企仍能保有一定盈利

    從國外環(huán)境來看，全球制造業(yè)PMI全球制造業(yè)PMI運行態(tài)勢有所回落，顯示前期全球經(jīng)濟回升態(tài)勢面臨一定壓力，外需形勢有所承壓。

    從國內(nèi)環(huán)境來看，隨著宏觀調(diào)控力度的加大，政策效應不斷顯現(xiàn)，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，904L不銹鋼管市場信心不斷增強，國民經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢。目前大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案、以及超長期特別國債等舉措正在加快推進落地，將鞏固和增強國內(nèi)經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

    從供給端來看，904L不銹鋼管企業(yè)利潤獲得一定修復，帶動企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿逐漸增強，預計4月份國內(nèi)904L不銹鋼管產(chǎn)量或?qū)h(huán)比小幅回升。

    從需求端來看，5月份，隨著南方雨季的日益增多，或?qū)ㄖこ添椖拷ㄔO(shè)進度產(chǎn)生一定制約，904L不銹鋼管需求釋放或?qū)⒚媾R承壓態(tài)勢。制造業(yè)方面，景氣度略有下降，但仍在擴張區(qū)間運行，在汽車、家電、船舶等工業(yè)帶動下，制造業(yè)用鋼需求仍將保持韌性釋放。

    從政策面來看，國家穩(wěn)增長政策不斷強化落地實施，各大部委、省市積極推進《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，專項債發(fā)行、超長期特別國債等舉措也在加快推進落地，各地不斷放松房地產(chǎn)限購措施；近期中共中央政治局召開會議指出，要靠前發(fā)力有效落實已經(jīng)確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。其中，明確要及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項債發(fā)行使用進度，這釋放出加快發(fā)行使用好政府債券，保持穩(wěn)增長力度的信號，904L不銹鋼管市場預期和信心得到進一步提振。

    綜合來看，隨著政策不斷推進落實，重大項目資金到位，設(shè)備更新及消費品以舊換新推動，市場心態(tài)有所企穩(wěn)；而雨季逐步來臨，需求釋放有所承壓，利潤修復后904L不銹鋼管產(chǎn)量仍居高位，但在成本支撐逐步增強的共同影響下，2024年5月份國內(nèi)904L不銹鋼管市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩小幅反彈運行態(tài)勢。

    從成本端來看，隨著原料價格觸底回升，鋼廠生產(chǎn)成本逐步上移。預計2024年5月份鋼企仍將保有一定盈利，但因904L不銹鋼管市場分化態(tài)勢依舊，部分品種盈利或有所轉(zhuǎn)差。