3月份，國(guó)內(nèi)304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，推動(dòng)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲的因素不斷轉(zhuǎn)變，先是全球流動(dòng)性寬松帶來(lái)的通脹預(yù)期，而后唐山限產(chǎn)又引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收緊的預(yù)期，當(dāng)前則轉(zhuǎn)為下游需求的恢復(fù)。

    下游成本壓力加大

    作為基礎(chǔ)的工業(yè)原材料，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的大幅上漲使下游行業(yè)的生產(chǎn)成本上升，已經(jīng)給下游企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力。據(jù)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，我國(guó)造船企業(yè)完工量和新承接訂單量同比增長(zhǎng)，手持訂單量略有下降，但受船用鋼材等原材料價(jià)格快速上漲的影響，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)船舶企業(yè)收入增長(zhǎng)、利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

    在歐洲和日本、韓國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，同樣也面臨制造業(yè)原材料成本大幅上漲的問(wèn)題，導(dǎo)致工業(yè)商品價(jià)格都在上漲，并開(kāi)始向消費(fèi)端傳導(dǎo)。

    304不銹鋼無(wú)縫管需求回升但采購(gòu)偏謹(jǐn)慎

    社會(huì)庫(kù)存去化加快，反映下游的304不銹鋼無(wú)縫管需求正在較快回升。但304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格快速上漲使下游企業(yè)的成本壓力驟增，且恐高情緒加重，下游用戶(hù)對(duì)高價(jià)鋼材的采購(gòu)并不積極，基本根據(jù)需求量隨用隨采，304不銹鋼無(wú)縫管貿(mào)易商也擔(dān)心高位套牢，補(bǔ)庫(kù)意愿不足。

    304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲或不會(huì)沖擊下游產(chǎn)出

    制造業(yè)利潤(rùn)水平本來(lái)就不高，成本的大幅上升導(dǎo)致304不銹鋼無(wú)縫管生產(chǎn)利潤(rùn)微薄，一些中小企業(yè)對(duì)成本上升的承受力接近極限，甚至有企業(yè)選擇放棄訂單。

    為應(yīng)對(duì)成本壓力，家電企業(yè)則普遍選擇上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。我國(guó)工業(yè)消費(fèi)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，在整體消費(fèi)形勢(shì)并不旺盛的情況下，企業(yè)通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格轉(zhuǎn)移成本壓力是否會(huì)存有阻力，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格大幅上漲會(huì)不會(huì)引發(fā)下游減產(chǎn)？

    從以往情況看，工業(yè)原料價(jià)格上漲會(huì)影響產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配，壓縮下游的生產(chǎn)利潤(rùn)，促進(jìn)訂單向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，沒(méi)有明顯沖擊下游行業(yè)的產(chǎn)出，進(jìn)而影響304不銹鋼無(wú)縫管需求。

    304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)短期偏強(qiáng)震蕩

    目前正進(jìn)入生產(chǎn)及施工旺季，304不銹鋼無(wú)縫管需求保持?jǐn)U張，貿(mào)易商及下游的庫(kù)存均不高，市場(chǎng)參與方中看多觀點(diǎn)依然居多，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，下游承接意愿不足，供需雙方的博弈程度加劇，短期304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，高位狀態(tài)下波動(dòng)幅度加大。

    長(zhǎng)期來(lái)看，3月29日全國(guó)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格綜合指數(shù)已經(jīng)超過(guò)2011年5月份達(dá)到的階段性高點(diǎn)，近期美債收益率上升，部分國(guó)家開(kāi)始加息，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，流動(dòng)性及預(yù)期因素對(duì)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的推動(dòng)弱化，當(dāng)前價(jià)格可能已經(jīng)充分反映預(yù)期，或已達(dá)本輪上漲的頂部區(qū)域。

    重點(diǎn)關(guān)注304不銹鋼無(wú)縫管需求端變化

    后期來(lái)看，幾方面因素值得關(guān)注：一是下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎、議價(jià)意愿提升是否會(huì)抑制需求彈性，從而導(dǎo)致需求端對(duì)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的拉動(dòng)減弱；二是房地產(chǎn)新開(kāi)工指標(biāo)回落趨勢(shì)尚待確認(rèn)，在政策不斷趨嚴(yán)的背景下，如果新開(kāi)工持續(xù)下行，將使304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)對(duì)供需格局的預(yù)期再次轉(zhuǎn)弱；三是出口退稅下調(diào)或取消的傳言是否會(huì)得到證實(shí)，如果為真則會(huì)抑制出口，給價(jià)格帶來(lái)沖擊；四是隨著304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲和主要原料價(jià)格下跌，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利潤(rùn)快速好轉(zhuǎn)，后期焦炭?jī)r(jià)格可能繼續(xù)走低，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的成本支撐已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)弱，需求一旦不及預(yù)期，會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的調(diào)整空間加大。