2020年12月份衛(wèi)生級(jí)無縫管成本和盈利分析

    2020年12月份的生鐵成本指數(shù)持續(xù)回升，全月均值較上月上升4.4%。按照衛(wèi)生級(jí)無縫管廠30天左右的爐料庫存周期，研究12月份爐料成本，需要先分析一下11月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：

    11月份在衛(wèi)生級(jí)無縫管市場(chǎng)供需兩旺帶動(dòng)下，以及澳洲、巴西發(fā)貨量下降、港口庫存再現(xiàn)下降等因素影響下，鐵礦石出現(xiàn)一波上漲行情。

    11月份隨著山西、河南、河北淘汰焦炭產(chǎn)量力度加大，焦炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，焦炭市場(chǎng)再現(xiàn)兩輪提漲。總體而言，由于鐵礦石價(jià)格的下跌、焦炭?jī)r(jià)格上漲帶動(dòng)，傳導(dǎo)至鋼廠的12月份平均生產(chǎn)成本有所上升。

    12月份各品種盈利先升后降，鋼坯及建材品種盈利小幅回落。鋼坯及建材品種盈利下降幅度在6-43元/噸之間。

    2021年1月份衛(wèi)生級(jí)無縫管企業(yè)盈利展望

    礦焦價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲 鋼企成本壓力凸顯

    2020年12月份以來，鐵礦石價(jià)格在供需偏緊、資本炒作等多因素影響下持續(xù)飆升，而焦炭?jī)r(jià)格也經(jīng)過4輪提漲落地，鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格的大幅上漲推高鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本。

    社庫拐點(diǎn)到來 衛(wèi)生級(jí)無縫管市場(chǎng)逐步回歸基本面

    2020年12月份，受鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格上漲，備貨需求被激活，使得往年一般在12月上中旬出現(xiàn)的庫存上升拐點(diǎn)延后到來，至月底才出現(xiàn)上升，目前衛(wèi)生級(jí)無縫管社會(huì)庫存已連升兩周，其中建材社會(huì)庫存延后1周上升。

    近期，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，需求疲軟，衛(wèi)生級(jí)無縫管社會(huì)庫存拐點(diǎn)到來，市場(chǎng)成交逐步縮減，市場(chǎng)在成本支撐和供需關(guān)系變化中演繹頻繁震蕩行情。

    我國鐵礦石進(jìn)口定價(jià)權(quán)缺失

    目前我國鐵礦石年進(jìn)口量約11億噸，其中80%左右的鐵礦石來自澳大利亞、巴西兩國。而澳大利亞、巴西兩國的鐵礦石生產(chǎn)集中在力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷四大礦山企業(yè)中，礦石企業(yè)高度集中，而我國鋼鐵業(yè)集中度相對(duì)偏低，鋼企進(jìn)口鐵礦石定價(jià)話語權(quán)缺失，被動(dòng)接受普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)作為定價(jià)基礎(chǔ)。

    從普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)來看，其是普氏能源資訊（Platts）通過電話問詢等方式采集并制定的，向礦商、鋼廠及鋼鐵交易商采集數(shù)據(jù)，其中會(huì)選擇30家至40家“最為活躍的企業(yè)”進(jìn)行詢價(jià)，其估價(jià)的主要依據(jù)是當(dāng)天最高的買方詢價(jià)和最低的賣方報(bào)價(jià)，而不管實(shí)際交易是否發(fā)生，存在小樣本決定全局、報(bào)價(jià)而非成交價(jià)、采集數(shù)據(jù)趨高等問題。在12月份鐵礦石價(jià)格大幅上漲過程中，已經(jīng)嚴(yán)重脫離基本面。

    提升原料資源保障力度勢(shì)在必行

    近期工信部發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，在資源保障方面做出政策導(dǎo)向，指出“十四五”時(shí)期要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈多元化，鐵、錳、鉻等礦石資源保障能力顯著增強(qiáng)，到2025年，鐵金屬國內(nèi)自給率達(dá)到45%以上，國內(nèi)年產(chǎn)廢鋼資源量達(dá)到3億噸，打造1-2個(gè)具有全球影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的海外權(quán)益鐵礦山，海外權(quán)益鐵礦占進(jìn)口礦比重超過20%。

    通過充分利用國內(nèi)、國際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，建立多元化、多渠道、多方式穩(wěn)定可靠的原料供應(yīng)基地，為我國鋼鐵工業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供有力支撐。同時(shí)，鼓勵(lì)鋼鐵、交通、能源、金融等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè)組成聯(lián)合體，加快推動(dòng)西非、西澳等境外特大型鐵礦項(xiàng)目建設(shè)，加強(qiáng)與俄羅斯、緬甸、哈薩克斯坦、蒙古等鄰國鐵礦石資源合作。推進(jìn)東南亞、中亞、非洲等合金及合金礦資源開發(fā)和利用，盡快形成有效供給能力。推進(jìn)鐵礦石聯(lián)合采購，增強(qiáng)鐵礦石定價(jià)話語權(quán)，研究建立更加公開、公正、透明的鐵礦石定價(jià)體系。

    2021年1月份鋼企盈利將面臨收縮風(fēng)險(xiǎn)

    進(jìn)入2021年，北方嚴(yán)冬疊加疫情管控，建筑鋼材需求持續(xù)疲軟，市場(chǎng)成交縮減，衛(wèi)生級(jí)無縫管社會(huì)庫存持續(xù)上升，統(tǒng)計(jì)的建材鋼廠庫存也持續(xù)兩周上升，市場(chǎng)供需矛盾再度顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)1月份國內(nèi)衛(wèi)生級(jí)無縫管市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩、階段性走弱行情。而從成本來看，12月份由于鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格的上漲，使得鋼企生產(chǎn)成本顯著上升，預(yù)計(jì)在成本上升和衛(wèi)生級(jí)無縫管價(jià)格階段性走弱雙重夾擊下，2021年1月份鋼企盈利將面臨收縮風(fēng)險(xiǎn)。